Pregunta 4: Análisis del efecto y del impacto, del tema elegido, sobre la base de la sostenibilidad empresarial

Para poder llegar al éxito y evitar la quiebra de las empresas es necesario que éstas usen los recursos con los que cuentan de manera eficiente y eficaz. Las empresas exitosas se basan en tres pilares: el ambiental, el económico y el social. Por ejemplo Lehman Brothers, a pesar de ser una empresa grande y tan importante, pasó esto por alto y tuvo que declararse en quiebra.

En primer lugar se encuentra el pilar ambiental, el cual se preocupa por los recursos ambientales para así poder dejar en buenas condiciones a futuras generaciones. Muchas empresas no le prestan interés a estos temas, ya que no existe un estudio que pruebe un retorno económico proporcional. Sin embargo, se pueden apreciar casos, como el de Lehman Brothers y el de Enron, que no tenían ningún compromiso ético y social y no tuvieron futuro.

En segundo lugar se encuentra el pilar económico, en el cual muchas empresas suelen enfocarse más, ya que concentran todos sus esfuerzos en generar una mayor rentabilidad en el corto plazo. Además, la especulación financiera puede conducir a grandes éxitos al comienzo y a grandes fracasos a largo plazo, ya que un crecimiento tan acelerado no es sostenible. Esto explica como un banco de la envergadura, como el de Lehman Brothers, haya quebrado. Dicho acontecimiento se manifiesta por un conjunto de factores: La prosperidad económica que se gozaba a fines del siglo pasado unida al aumento poblacional generaron una enorme demanda de propiedades inmuebles, cuyos precios se incrementaban progresivamente año tras año; el crecimiento de los precios de las propiedades inmuebles superó con exceso cualquier índice de precios, lo que ofreció, a Lehman Brothers, una gran oportunidad de negocios, quien destinó gran parte de sus recursos a ofrecer créditos inmobiliarios, es decir, préstamos que se destinaban a la adquisición de inmuebles, los cuales se hipotecaban para garantizar el pago del principal y de los intereses. Este tipo de operación era muy lucrativa para el prestamista a corto plazo, por lo que el volumen de las operaciones inmobiliarias creció enormemente y, simultáneamente, disminuyeron los requisitos que las instituciones financieras exigían a los prestatarios hasta ser virtualmente inexistentes, otorgándoles créditos por cantidades que estaban evidentemente muy por encima de la capacidad de pago del prestatario.

La constante alza del valor de las propiedades que se basaba en factores mayormente especulativos, ya que excedía base o fundamente substantivo y, cualquier figuración de lo que en el mundo económico se conoce como una "burbuja" en algún momento tenía que detenerse, cuando ello ocurrió Lehman Brothers se encontraba sin liquidez, tenía muchísimas deudas inmobiliarias que no eran pagadas, por lo que el banco no pudo mantener el ritmo de crecimiento deseado ni el éxito que aparentemente tenía y se declaró en quiebra.

Por último está el pilar social, que representa a la equidad, justicia y capacidad que se tiene para cubrir las necesidades básicas. Si bien es cierto, Lehman Brothers invertía mucho dinero en la selección y atracción de talento humano, recorría las escuelas de negocios reclutando a los mejores MBA del mundo ofreciéndoles sueldos 50% más altos que otras firmas. Sin embargo, no se preocupaba por el bien de las comunidades ni de sus necesidades básicas, sino mas bien se concentraba en lo mejor que estaba disponible e ignoraba los otros problemas de la sociedad.

Fuente: http://globalissues.org/traderelated/facts.asp#fact1

Pregunta 3: De que manera afecta, el tema elegido, a los grupos de interés

En primer lugar, para el caso de los accionistas, el tema elegido los afecta, directamente, por la falta de conocimiento que tenían sobre las acciones que tomó la gerencia administrativa de la empresa; es decir, que los gerentes, al cometer los actos de fraude, no informaron, adecuadamente, a todos los accionistas de la empresa, que la organización se encontraba en una grave situación financiera. De este modo, tal situación afectó su inversión en la firma, lo que conllevó a las respectivas pérdidas sin lugar a reclamo alguno.

En segundo lugar, en el caso de los proveedores o socios, como la organización es una entidad financiera, requería de servicios de auditoria de una consultora para el tema legal. Es así como, con todos los acontecimientos ocurridos, la empresa consultora apoyo el fraude que trataba de hacer Lehman Brothers, lo que se tradujo en complicidad de las operaciones ilegales de la firma.

En tercer lugar, se encuentra las entidades gubernamentales, que, prácticamente, debían tomar las acciones respectivas para sancionar las acciones de Lehman Brothers. En el caso, se puede apreciar que la corte examinadora del caso, en un principio, declara una negación por parte de los gerentes sobre las acciones que habían aplicado y, por lo tanto, un rechazo de la respectiva sanción. A su vez, propusieron que el caso debía ser analizado por un jurado en contra de otra evidencia. Es entonces donde esta entidad gubernamental se puede ver afectada al analizar indebidamente las evidencias presentadas.

En cuarto lugar, los competidores también son un grupo de interés que se vio afectado, seriamente, por las acciones de la gerencia de Lehman Brothers. Ello se puede apreciar con el pánico generado y la liquidez congelada que sufrieron todas las instituciones financieras del mercado. Es decir, se formó una reacción en cadena tras las declaraciones finales de Lehman Brothers. Es importante considerar que, de cierta manera, las entidades financieras están muy relacionadas entre sí y si, alguna realiza malas practicas que puedan conllevar a una crisis financiera, las demás se verán perjudicadas seriamente. Por ello, en este caso, se puede visualizar como las firmas competidoras también sufren de la crisis causada por Lehman  Brothers.

Como se puede observar en el caso, la organización, ante la situación, quería lograr sus objetivos de generar mayor riqueza, lo que finalmente, afecto a todos los grupos de interés que se encuentran vinculadas con ella.

Fuente: BRIS, Arturo (2010) El caso Lehman Brothers: una falla de dirección                                           corporativa (consulta: 09 de septiembre de 2011) (http://www.americaeconomia.com/analisis-opinion/el-caso-lehman-brothers-una-falla-de-direccion-corporativa).

LA CONTABILIDAD DE LEHMAN BROTHERS

DESCRIPCIÓN:

El 15 deseptiembre de 2008 Lehman Brothers, por aquel entonces el cuarto banco de inversión americano, anunciaba que se declaraba en bancarrota. De esta manera, se ponía fin a 158 años de historia.

El tribunal encargado del caso Lehman Brothers encargó a Anton Valukas (presidente de la firma Jenner and Block´s) un informe sobre la quiebra del banco. El increible esfuerzo de investigación empleó un año completo de trabajo y el costo del mismo se elevó a 38 millones de dólares.

Como resultado de todo ello se ha llegado a un informe de 2,292 páginas que es muestra de la mayor quiebra bancaria de la historia.

Aunque las causas de la quiebra de Lehman parecen ser una mala política de inversión y una inadecuada gestión del riesgo de liquidez, el informe pone de relieve una serie de fraudes contables de los que se valió la entidad para esconder su situacion.

Entre ellos, el más llamativo era el REPO 105. Se trata de una financiación conseguida a través de REPO (pactos con venta de recompra) que no se reflejaba contablemente en los libros de Lehman, sino que recibían el tratamiento de ventas plenas de activos financieros.

La quiebra de Lehman Bothers le arrebató el título de la mayor quiebra de la historia a Enron (quien también quebró como consecuencia de encubrimiento de deuda). La diferencia fue que en el caso de Lehman Brothers la deuda no se ocultaba a travéz de filiales, sino que simplemente desaparecía del balance al no reconocerse la financiación recibida.

La venta con pacto de recompra todavía suigue usándose hoy en día para instrumentar préstamos y se ha admitido la validez de estos negocios siempre que no sean utilizados para encubrir un préstamo o un pacto comisorio.

Las turbulencias financieras que se vivieron en los mercados financieros desde el verano de 2007 colocaron a Lehman Brothers en una situación dificil. La crisis de confianza que se había desatado, hacía que el elevado apalancamiento de los bancos de inversión fuera vista visto como una señal de debilidad por parte del mercado.

Los directivos de la compañía eran conscientes de que tanto inversores como agencias de rating estaban dando un papel principal en sus análisis a los ratios de apalancamiento. Si Lehman Brothers no reducía estos ratios, corría el riesgo de ver afectada su calificación crediticia, lo que tendría un fuerte impacto en su situación financiera.

Dicho desapalancamiento podía obtenerse de varias formas. Una alternativa era mediante la emisión de acciones. Sin embargo, la dirección de Lehman Brothers estaba preocupada por como interpretaría el mercado una emisión de acciones en esos momentos, ya que esto podría ser visto como una señal de debilidad, con el riesgo reputacional que eso conllevaría. Otra alternativa que se le brindaba a Lehman era reducir el apalancamiento a travez de una desinversión de activos. Sin embargo, esta alternativa tampoco estaba exenta de ciertos problemas, pues los activos de Lehman Brothers eran por lo general ilíquidos, lo que impedía llevar a cabo esa desinversión.

Al final la dirección de Lehman Brothers encontró una alternativa para reducir los ratios de apalancamiento de una manera que era más de su agrado, es así que la modalidad de fraude elegido por Lehman Brothers se trataba nada más y nada menos que de esconder deuda.

La herramienta de la que se serviría para tal fin era conocida como REPO 105, que consistía en repos (pactos con venta de recompra) sustancialmente idénticos al resto de operaciones de repo que Lehman Brothers llevaba a cabo. Estas operaciones se realizaban con la misma documentación, los mismo activos de garantía y las mismas contrapartes que el resto de repos.

El nombre repo 105 venía dado porque por cada 100 dólares de caja que Lehman Brothers recibía, con esta operación entregaba 105 dólares de activos financieros en garantía. El valor de los activos financieros entregados como garantía por Lehman Brothers era un 5% superior al efectivo recibido. En lugar de financiaciones garantizadas Lehman consideraba estas operaciones de repo como ventas plenas del activo cedido en gararntía.

De esta manera, a travéz de estos repos el banco conseguía efectivo sin que tal financiación quedase reflejada en el balance. Sin embargo, de esta manera no se reducía el ratio de apalancamiento, por lo cual era necesario un segundo paso. Asi que una vez recibido el efectivo Lehman amortizaba deudas a corto plazo, lo que permitía dar una imagen mucho más favorable al haberse reducido contablemente la deuday no renocerse los activos cedidos en garantía en la operación de repo. Básicamente este fue el fraude que Lehman Brothers llevó a cabo sin imaginarse en el desenlace que ellos mismos iban a provocar. 

Estas operaciones principalmente se llevaban a cabo poco antes de los cierres trimestrales, la duración de las mismas no solía exceder de unos pocos días, por lo que recompraban los títulos pocos días después del cierre contable.

Las condiciones en las que se realizaban parecían avalar que no tenían detrás ningún propósito económico, sino que únicamente se incurría en ellas con el propósito de ocultar deuda y cumplir con los objetivos de apalanacamiento a la hora de elaborar la información financiera.

Para esclarecer las causas que rodearon la quiebra de Lehman Brothers y especialmente para asignar responsabilidades, el tribunal americano que conoce de la quiebra encargó un informe a Anton Valukas. En dicho informe se pone de manifiesto como Lehman Brothers utilizó una contabilidad inapropiada para encubrir su nivel de apalancamiento, no reconociendo parte de la financiación recibida.   

Para poder hacer desaparecer esas deudas del balance era necesario que la financiación se recibiera a través de una figura jurídica precisa, es decir mediante las ceciones temporales de activos financieros, en condiciones concretas y contratadas de na manera determinada.

En el caso de que las operaciones reuniesen todos esos requisitos, el tratamiento contable que recibían no era el de una financiación, si no la venta del bien entregado como garantía. Sin embargo, no parece que ninguna de esas condiciones, cambien la realidad económica de la operación en la que estaba incurriendo el banco: una financiación garantizada.

Más bien se trata de una manipulación intencionada de la información contable con el objetivo de informar de unos ratios de endeudamiento mucho más saneados de aquellos en los que realmente se estaba incurriendo.  

Fuente: DEL BUSTO MENDEZ, Juan (2010) Normas Internacionales de Información Financiera.

Pregunta 1: La importancia de la ética para los negocios:

·         El poder y la influencia de los negocios en la sociedad es más grande que nunca:

Como bien sabemos las empresas han llegado a tomar un papel muy importante en el desarrollo de la sociedad para la cual ofrecen sus productos o prestan sus servicios. Es así que, algunas empresas han ido ganando poder e influencia en los diversos sectores en los que se encuentran y muchas de ellas han sabido usar ese poder e influencia de manera adecuada, mientrás que otras han aprovechado de la misma para beneficiarse pese a tener que causar daños inminentes a la sociedad.

 En el caso Lehman Brothers se puede apreciar claramente como el poder y la influencia de los negocios llevados a cabo por ellos, tuvieron repercuciones en la sociedad de una manera que nadie preveía.  Esto se originó, debido a las malas prácticas que no eran reflejadas en los estados financieros y que por el contrario recibían el tratamiento de ventas plenas de activos financieros con la única finalidad de encubrir su deuda. La ambición de Lehman Brothers por cumplir sus propósitos y objetivos afectó grandemente a la sociedad, ya que originó la crisis mundial del 2008.

Básicamente esto refleja como los negocios con la finalidad de cumplir con sus objetivos, vienen pasando por encima de quienes tengan que pasar sin importarles las consecuencias que esto ocasione. Muchos parecen haber olvidado la ética en los negocios y de esta manera no cumplen con los principios de las buenas prácticas.

·         Las malas prácticas de negocios tienen el potencial de infligir un enorme daño en las personas, comunidades y el medio ambiente.

 La contabilidad de Lehman Brothers, es claramente un ejemplo de malas prácticas en los negocios, pues como todos sabemos, estos llevaron a cabo un fraude el cual se trataba nada más y nada menos que de esconder deuda para poder reducir sus ratios de apalancamiento sin poner en riesgo su reputación pero a cuestas de un gran daño económico y financiero a la sociedad. Sin duda, este acontecimiento afectó a muchas personas que del día a la mañana se quedaron sin nada perdiendo todo su dinero invertido en Lehman Brothers.

De esta manera, podemos resaltar que las personas y las comunidades fueron afectadas por las malas prácticas de los directivos de negocios del banco, ya que la quiebra de dicho banco dejó en la calle a miles de trabajadores, causó daño a diferentes empresas e instituciones del mundo, mientras que las bolsas y mercados mundiales se tuvieron que enfrentar a las consecuencias producto de la crisis en los sistemas económico y financiero.

Es por esto que, los directivos de las empresas deben tomar consciencia de las decisiones que tomarán porque de llevar a cabo malas prácticas con el único fin de beneficiar a su organización, perjudicarán a las personas que confiaron en ellos, es decir a sus propios inversionistas.

 

·         Pocos hombres de negocios han recibido entrenamiento en ética para los negocios.

 

Ciertamente, muchos hombres de negocios pueden ser formados en prestigiosas universidades y aprender sobre muchos temas necesarios para desenvolverse profesionalmente en las distintas áreas que abarca una empresa. Sin embargo, con mucha pena se puede afirmar que muchas veces estas personas no reciben entrenamiento en ética lo cual los lleva a tomar decisiones erróneas, respondiendo así a los problemas del entorno de manera inadecuada, ya que la mayoría prefiere optar por soluciones fáciles pese a tener que romper con las reglas éticas. Esto ocurre porque estas personas se preocupan solo por velar por sus intereses sin importarles si lo que van a hacer pueda o no generar problemas presentes o futuros en la sociedad.

Lastimosamente, esto ocurrió en el caso de Lehman Brothers pues la dirección por la presión de dar solución rápida a sus problemas incumplió con las normas éticas de los negocios causando problemas irreparables en la sociedad. Es por esto que, importa mucho que las personas de negocios estén entrenadas adecuadamente para la ética, para que así puedan realizar trabajos transparentes y eficientes sin perjudicar a nadie.

·         La ética para los negocios nos da la habilidad para comprender los beneficios y riesgos de diferentes caminos para manejar las cuestiones éticas.

En muchas ocasiones las empresas no actúan de manera correcta dentro de su entorno y otras veces tampoco saben cómo actuar frente conductas que atenten contra su reputación y sus derechos.

Aquí la ética juega un papel muy importante, pues nos permite evaluar la situación a la que nos enfrentamos y de esta manera nos permite analizar nuestras decisiones y las consecuencias que estas traerían. Lógicamente, al cuestionarnos sobre las mismas podríamos evitar incurrir en problemas difíciles de controlar o resolver. Si esto hubiera pasado en el caso de Lehman Brothers tal vez la situación crítica del 2008 se hubiera podido evitar.

Es por esto que podríamos afirmar que la ética puede funcionar como una herramienta de análisis y entendimiento para hacerle frente  a los problemas. Gracias a la ética se podría evitar ser encubridor de algún delito como lo ocurrido con el caso de Lehman Brothers. Y por otro lado, si se llega a ser encubridor de algún delito, la ética podría ayudar a entender mejor las consecuencias de nuestras acciones.

Pregunta 2: Areas grises presentes en el caso:

Ejemplo 1:

Dar una imagen de entidad financiera sana ocultando su situación verdadera en el año 2008 es un claro ejemplo de área gris. Por un lado los que opinan que el hecho de ocultar la verdadera situación de la empresa fue algo no ético, mencionarán que una empresa financiera no puede arriesgarse a jugar así con el dinero de los ahorristas estadounidenses. Por otro lado otros, una minoría, opinaran que la medida fue la adecuada para afrontar la crisis, que la intención era no alarmar ni preocupar  a los ciudadanos y quedará en el aire la siguiente pregunta: y que hubiese pasado si está táctica hubiese funcionado y pasada la crisis, Lehman Brothers  seguiría en el mercado financiero con su fuerte presencia como uno de los más grandes bancos de estados unidos, se hubiese condenado las políticas adoptadas? O se les hubiese premiado por tan audaz manera de afrontar la crisis, aun a costa de un engaño, pero salvando el banco y el dinero de sus clientes.

Ejemplo 2:

Las inyecciones de capital que se aplicaron en ese momento con el fin de auxiliar a los bancos a punto de quebrar causa controversia. Por un lado están los que piensan que era necesario para salvar la economía, y que de no haberse hecho la situación sería mucho peor ahora.

Mientras que por otro lado estarán los que opinen  que es algo irracional el hecho de, prácticamente, regalarles dinero a los bancos que, en su afán de querer ganar más dinero no vieron cuales serian las consecuencias de sus acciones. Ese dinero regalado a estas entidades irresponsables debería ser destinado a otros fines como ayuda social.

Fuentes:( http://ideasinversion.com/blog/wp-content/uploads/2010/09/quiebra-lehman-brothers.jpg)(http://thumbs.dreamstime.com/thumblarge_363/12341588173F9jx1.jpg)